주식 PBR·EV·EBITDA 의의 간단 설명! (초보자를 위한)

 ROE, PER에 이어 기업의 가치를 알아볼 수 있는 지표인 PBR, EV, EBITDA에 대해 간단히 설명해 보자.복잡한 것 빼고 기본 개념만!

PBR(Price Book-value Ratio, 주가순자산비율) PBR=현 주가 주당자산

주가를 주당 자산가치로 나누면 몇 배가 되는지를 나타내는 것으로 기업의 장부가치와 시장가치를 비교해 보는 방법으로 사용되고 있다.

분자: 주가는 시장의 수요와 공급에 의해 정해진 기업의 주당 현재 가격이다.분모: 기업의 장부상 자산가치를 주식수로 나눈 주당 장부자산 가치이다.

따라서 이 두 비율은 기업의 장부상 가치와 시장가치의 비교치가 된다.다시 말해 기업의 현재 가치를(주가), 순자산(장부가)으로 평가한 값이기도 하다.


** Book Value : 장부가격 기업의 자산이나 부채의 현재 가격을 대표하여 회계장부에 기록해 둔 가격.기업의 자산금액이나 부채금액은 계속 변동이 있기 때문에 일정 시점을 정하여 그 시점의 금액으로 기록해 둘 필요가 있다.이 장부가격을 기준으로 기업 합병시 양도가격 등이 결정된다.

또는 PBR=자기자본이익률(ROE)×주가수익비율(PER)로도 계산 가능하다.

PER: 일정 시점의 이익 대비 주가의 비율 ROE: 기업의 수익성을 측정한 것


PBR의 의미 PBR이 1이면 기업의 장부상 가치와 현재 주가가 같다는 의미, PBR이 높으면 주가가 장부상에 기록된 가치보다 상대적으로 높다는 의미, PBR이 낮으면 주가가 장부상 기록된 가치에 미치지 못할 정도로 낮다는 의미 →자산 대비 저평가되고 있다.

PBR 활용

삼성전자 PBR주가밴드(왼쪽), 하이닉스밴드(오른쪽), PBR주가밴드를 활용해 이 회사의 과거 주가수준과 비교할 수 있어 같은 업종의 다른 기업과 주가의 적정성을 비교할 수 있다.
역시 PBR만 봐서는 안 되며 ^^PER와 보완관계에 있는 척도로 2개를 함께 봐야 한다는 것. PBR이 더 효과적이라는 의견도 많다고 한다.
PBR의 주의점 PBR이 1 미만이면 분자의 주가가 분모인 장부가치보다 낮다는 뜻이니 저평가됐군!하고 매수하기에는 기업상황이 너무 복잡하다.
PBR이 1 미만이 되는 다양한 경우가 있는데, 기업의 자산은 정확한 측정이 어렵다는 이유이기도 하며, PBR은 부채를 반영하지 않으므로 주의가 필요하다. 또 회사에 악재가 있으면 이 정보는 곧바로 우량 투자자에게 들어가고 PBR은 떨어지지만 개인 투자자는 PBR만 보고 판단하면 손해를 보게 된다.
미국에서는 PBR1 미만 기업이 M&A공격 대상이 되는 경우가 드물어 PBR1 미만 주가에 거래되는 기업이 드물지 않지만 국내에는 M&A공격 대상이 드물지 않아 PBR1 미만이 흩어져 있는 것으로 알려졌다. 하지만 주식 고수들은 상대적인 비교를 통해 너무 낮은 PBR은 조심스럽게 다루고 있는 것으로 알려졌다. (출처:나무위키)

지난번 기사에서 본 PER는 기업의 수익성만으로 주가를 판단하는 척도이므로 영업활동과 관계없는 특별이익이나 특별손실이 순이익에 얼마나 영향을 미쳤는지 모른다.라든지, 사채를 상환한다든지, 거액의 유형자산을 처분했다든지, 보험차익이 있었다든지...)
주식 가치 평가나 주식 종목 분석에 반드시 등장하는 용어가 PER와 EPS다 영어 약자는 괜히 어렵다blog.naver.com
따라서 순수하게 영업활동으로 벌어들인 이익으로 기업의 가치를 아는 지표로서 EV/EVITDA를 사용한다.EV (Enterprise Value, 기업의 가치) EV = 시가총액 + 순차입금 (총차입금 - 현금 및 투자유가증권)
기업 M&A 할 때 기준 금액이 될 것으로 알려졌다.
, EBITDA (Earning Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization, 세전 기준영업현금흐름) EBITDA= 영업이익+감가상각비 등 비현금성 비용+제과금
영어를 해석하면 이자, 세금, 감가상각 비용을 뺀 이익의 선불
,=세금상환 전 영업현금 플로우
EV/EBITDA(기업현금흐름 창출능력) 시가총액+순차입금/세전 영업현금흐름=영업으로 지금처럼 돈을 벌 경우 투자한 금액(EV)만큼 버는 데 몇 년이 걸리는지를 나타낸 것이다.
이것도 펀더멘털 자료에 다 나와 있어 이 자료에서는 EV(시가총액+순차입금), 투자한 금액만큼 영업이익으로 버는 데 6.3년이 걸릴 것으로 보인다.

EV/EBITDA도 낮을수록 저평가되어 있다고 생각한다.

이렇게 저평가 종목을 택하는 네 가지 방법을 굶주린 사람의 눈높이에 맞춰 쉽게 알아봤다.
1. 자기자본이익률(ROE) ROE(자기자본이익률)는 저평가주를 고르는 핵심지표라고 한다. ( EPS / PER / EBITDA, PBR 과... blog.naver.com 2. 주당순이익(EPS), 주가수익비율(PER) 3. 주가순자산비율(PBR) 4. 이브이비타(EV/EBITDA)
초보자의 입장에서 간단히 설명했지만 이 네 가지 기준으로 기업의 가치를 면밀히 살펴 의미를 찾고 수치 이외의 호재, 악재 등도 살펴봐야 신중하고 실패하지 않는 투자가 가능할 것이다.
읽어주셔서 감사합니다 :)
* 본 포스팅은 주식의 기본적인 용어와 개념을 풀어 설명하고 이해를 돕기 위한 것으로 <주식투자 무작정 흉내내기> 서적과 목판위키를 참고하여 본인의 공부 및 공유용으로 직접 작성하였습니다.사용한기업자료에대한해석은공신력있는분석이아니라자료를이용해서개념설명을하기위한목적입니다.

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